El análisis de Grayscale identifica el factor X para el reinicio de Bitcoin y crypto
El mercado de criptomonedas y Bitcoin está listo para reiniciarse, siempre que ocurra una condición que no es exactamente obvia, por muy optimistas que sean los mercados en este momento, especialmente los mercados de valores. Para hablar es el centro de investigación de Grayscale, vinculado al administrador de fondos privados más importante no solo en el mundo BTC, sino también en el de altcoins.
La condición sine qua non es el aterrizaje suave de la economía estadounidense, es decir, la ausencia de recesión al final de uno de los ciclos restrictivos más importantes de la historia en materia de política monetaria. Algo que está en las previsiones de la Reserva Federal, aunque es necesario, al menos en nuestra opinión, hacer algunas consideraciones adicionales.
Las previsiones de la Fed -y también de otros bancos centrales- no han sido muy acertadas en los últimos meses. Empezando por los de la inflación, erróneamente considerados temporales, terminando, varias veces, por los del nivel de tipos de interés necesario para volver a la normalidad.
Análisis de escala de grises: esto es lo que hay en el informe
Antes de dar por sentado lo informado por Grayscale habrá que hacer al menos dos consideraciones. La primera es que Grayscale no es precisamente neutral en la materia: maneja fondos importantes, sobre todo el dedicado a Bitcoin con 630.000 BTC en mano.
En segundo lugar, Grayscale atraviesa un momento de gran dificultad, con la empresa matriz Digital Currency Group que aún busca un acuerdo con los acreedores. Hechas estas dos premisas, es posible pasar al análisis de lo contenido en el informe.
Las posibilidades de un aterrizaje suave
Muchos están dispuestos a jurar que el aterrizaje suave es en realidad una posibilidad cada vez más concreta. Esto se debe a que, en realidad, el mercado laboral estadounidense sigue demostrando ser bastante sólido y porque no parece que las violentas y repentinas subidas de tipos hayan tenido mucho efecto en la economía hasta la fecha.
Sin embargo, ha habido analistas que han señalado -acertadamente- que no es la primera vez que se produce un escenario así, que luego es desmentido por avalanchas de desplomes tanto en el mundo de la economía real como en los mercados financieros.
La situación, al menos en nuestra opinión, sigue siendo muy incierta y, en la medida en que la lectura de Grayscale pueda considerarse correcta, habrá que evaluar la posibilidad de que no ocurra lo previsto.
¿Qué pasa si Bitcoin...
El otro tema a tener en cuenta es la baja correlación -nunca tan baja- entre los mercados financieros y Bitcoin en los últimos meses.
Bitcoin tuvo un desempeño brillante en el momento de la mayor crisis del sector bancario, coincidiendo con la crisis de SVB y otras instituciones en los EE. UU. Quién sabe si, incluso en ausencia de un aterrizaje suave, Bitcoin no podrá funcionar mejor que el resto del sector financiero.
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