El mercado cripto atraviesa una de sus correcciones más profundas desde la crisis de FTX en 2022. Bitcoin cotiza hoy alrededor de los $62.000–$63.000 USD, habiendo caído aproximadamente un 50% desde su máximo histórico de octubre de 2025, cuando tocó los $126.198. Ethereum, por su parte, acumula una caída del 46% en lo que va de 2026, y XRP cede un 41%.
El dato que más preocupa: 8 millones de BTC en pérdida
Según datos recientes de Glassnode, más de 8 millones de bitcoins se encuentran actualmente en pérdida no realizada, lo que representa el mayor volumen de oferta «bajo el agua» desde el mercado bajista de 2022. En el pico del ciclo alcista, casi la mitad del suministro circulante estaba en ganancia. Hoy, ese panorama se ha invertido de forma significativa.
Para Ethereum, la situación es igualmente preocupante: «La porción del suministro de ETH con más de 3x de ganancia ha caído al 11%, el nivel más bajo desde febrero de 2017», señala Glassnode. En los dos últimos ciclos alcistas, ese umbral superó el 50% del suministro total en el pico. «Esta vez, ese límite nunca se alcanzó. El perfil de rentabilidad de Ethereum se ha comprimido fundamentalmente respecto a ciclos anteriores».
CryptoQuant: el piso podría estar en $53.600, pero aún sin confirmación
Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, señala que el nivel más relevante a monitorear es el llamado precio realizado, ubicado actualmente alrededor de los $53.600 USD. Este indicador refleja el costo promedio de compra de todos los bitcoins en circulación y, en ciclos bajistas anteriores, ha funcionado como zona de soporte o piso temporal del mercado.
Sin embargo, el análisis de CryptoQuant advierte que las condiciones actuales aún no confirman que Bitcoin haya encontrado fondo. La demanda total cayó en aproximadamente 652.000 BTC durante la última semana, la mayor caída semanal desde enero de 2022. Este retroceso fue impulsado por la liquidación de posiciones largas en derivados y el aumento de ventas al contado tras la perforación del nivel psicológico de los $60.000.
«Un ratio tan por debajo de 1 refleja un mercado donde la mayoría de los participantes que mueven monedas lo hacen con pérdida: la marca característica de una capitulación intensa.» — Glassnode
¿Qué factores presionan al mercado en este momento?
- Inflación en EE.UU.: La persistencia inflacionaria limita el margen de la Reserva Federal para iniciar recortes de tasas, reduciendo el apetito por activos de riesgo como las criptomonedas.
- CLARITY Act estancada: El avance del marco regulatorio cripto en EE.UU. se ha frenado. Galaxy Digital redujo la probabilidad de aprobación del 75% al 60%, generando incertidumbre regulatoria.
- ETFs de Bitcoin: Los flujos de los ETF spot, que habían sido el principal catalizador institucional en 2024–2025, se han desacelerado notablemente. Según CryptoQuant, hoy estarían contribuyendo a incrementar la oferta disponible.
- Geopolítica: Las tensiones en Oriente Medio y los ataques entre EE.UU. e Irán presionan negativamente a todos los activos de riesgo.
¿Qué significa para el inversor latinoamericano?
Para quienes invierten en criptomonedas desde Argentina, México, Colombia, Chile, Perú o Venezuela, este escenario plantea una reflexión importante. En la región, muchos acceden a Bitcoin y otras criptoactivos como alternativa de cobertura frente a la inflación local y la devaluación de sus monedas. En ese contexto, una corrección global del 50% puede ser una prueba de convicción, pero también una oportunidad de acumulación para aquellos con visión de largo plazo.
La clave, según los analistas, está en entender que los ciclos bajistas no son el fin de Bitcoin, sino parte de su historia. En 2018, en 2020 y en 2022, el activo tocó fondos que en su momento parecían devastadores. En todos los casos, lo que siguió fue una recuperación. Si los fundamentos del ecosistema se mantienen sólidos —y hay razones para creerlo— la zona de $53.000–$62.000 podría representar, en retrospectiva, una ventana de acumulación estratégica.
Perspectiva técnica: el próximo soporte clave
Desde el análisis técnico, Bitcoin ya ha experimentado su tercer gran impulso bajista desde otoño de 2025. Las dos caídas anteriores fueron similares en magnitud. Si el patrón se repite, la próxima zona de soporte relevante podría aparecer alrededor de los $55.000 USD. No obstante, los analistas advierten que no existe garantía de que este ciclo replique exactamente los mercados bajistas anteriores.
Un factor diferenciador respecto a 2022: el mercado actual no enfrenta riesgos de colapso sistémico similares a Terra/Luna o FTX. Gran parte del apalancamiento excesivo fue eliminado hace años, dejando al ecosistema en una posición posiblemente más saludable estructuralmente.
Conclusión
El mercado cripto atraviesa una fase de capitulación intensa, pero no necesariamente terminal. Los niveles actuales de precios, combinados con métricas on-chain históricamente relevantes, sugieren que el piso podría estar próximo, aunque no confirmado. La búsqueda de un catalizador positivo —sea una flexibilización monetaria, un acuerdo geopolítico o la aprobación de marcos regulatorios favorables— será clave para marcar el punto de inflexión.
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